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　　来源：野马财经

　　何剑锋入主半年，顾家家居净利润下降了2.97%。

　　履历公司换帅、易主，卖身给好意思的（000333.SZ）首创东说念主何享健女儿何剑锋之后，顾家家居（603816.SH）首创东说念顾客江生又惹上了贫寒。

　　10月12日，天眼查信息一则被履行东说念主信息浮现，顾家集团偏激法定代表东说念顾客江生因波及6.5亿元的法律纠纷，被浙江省杭州市中级东说念主民法院列为被履行东说念主。10月14日晚，顾家家居公告称，顾家集团合手有顾家家居1.03亿股股票，这些股份已全部被执法符号和轮候冻结。

　　顾家集团设立于2008年12月，法定代表东说念主为顾江生，经营范围含实业投资、企业管制议论、货品收支口等，由王火仙、顾江生、王才良、王丽英共同合手股。

　　顾家集团曾是顾家家居的原控股股东。2023年11月，盈峰集团对外文牍计议以102.99亿元收购顾家家居29.42%股份。本年1月10日，股份过户手续办理完成，顾家家居的控股股东讲求变更为盈峰睿和投资，公司推行限度东说念主也变更为何剑锋。现时，顾家集团共合手有顾家家居1.03亿股，合手股比例为12.55%，为第二大股东。

　　9月22日，顾家家居完成“换帅”，顾江生辞去顾家家居董事长，“好意思的系”宿将邝广雄被任命为新任董事长。

　　2018年，45岁的顾江生曾称“寰球有宜家，中国有顾家”，并提议10年后，顾家家居的营收、市值达到双千亿。如今，费用心机20多年的家眷产业易主，“双千亿”决议也已梦碎，被履行6.5亿的“浙江巨贾”能否渡过这次危急？

　　刚卸任董事长

　　顾江生又被强制履行6.5亿

　　顾家集团以及顾江生被浙江省杭州市中级东说念主民法院列为被履行东说念主，强制履行6.5亿元的音问激勉了重大商场测度。

　　而就在此前，顾家集团刚刚因沿途法律纠纷被执法惩办。

　　本年8月份，因顾江生和顾家集团拖欠前高管720万元薪水而被告上法庭，顾家集团所合手有的顾家家居股份也被执法冻结。

　　2024岁首，顾江生遭到顾家家居原副董事长金志国讨薪且被告状——金志国宣称顾江生及顾家集团拖欠其720万元东说念主民币的固定酬谢，为此他向杭州市中级东说念主民法院拿告状讼，并收效恳求冻结了顾家集团合手有的顾家家居部分股份。

　　本年3月，顾江生在顾家集团的股权1755万元被杭州市拱墅区法院冻结。4月，顾家集团在浙商产融投资基金的股权1亿元被钱塘区法院冻结。

　　现时，顾家集团及顾江生正被诸多诉讼缠身。天眼查浮现，顾家集团共有39起涉诉案件，其中被告身份的有28起，多为借债契约纠纷、企业假贷纠纷等案件。

　　关于顾江生这次一霎被强制履行，上海久诚讼师事务所主任许峰讼师以为，企业的涉案情况，除了诉讼文告，不排斥也可能包括仲裁文告。仲裁本人是祛除的，或然会公开，具体如故得看基础法律文告，没法测度。

　　固然顾家家居已流程姓“顾”改姓“何”，顾家集团仍旧是其第二大股东，合手股比例12.55%。

　　10月14日晚，顾家家居公告称，顾家集团合手有顾家家居1.03亿股股票，这些股份已全部被执法符号和轮候冻结。顾家集团不属于公司控股股东、推行限度东说念主，该事项不会导致公司限度权发生变更，不会对公司平方经营和管制形成影响。香颂本钱董事沈萌以为，执法冻结是强执的前提和保险，执法履行的对象是股东，并且现时也不是控股股东，是以研究处罚对上市公司的经营影响有限，大意可（金麒麟分析师）能会形成所合手股份的变化。

　　新董事长来自“好意思的系”

　　9月22日，顾家家居公告称，董事长顾江生辞去了公司董事长、董事会计谋委员会主任委员职务，不外还会持续担任公司董事和董事会计谋委员会委员。

　　图源：顾家家居公告

　　与此同期，顾家家居也公布选举新任董事长为邝广雄。

　　而这位新掌舵东说念主与“好意思的系”渊源颇深。据顾家家居2024年1月17日发布的公告，2002年7月至2018年10月，邝广雄历任好意思的日电集团财务司理，好意思的好意思国公司财务司理，好意思的厨房电器财务总监，好意思的中央空调财务总监，好意思的库卡中国合股公司财务总监。2018年10月于今担任盈峰集团副总裁，为盈峰环境第九届董事会董事。

　　2024年2月2日，邝广雄被选为顾家家居第五届董事会非孤独董事。

　　据“财联社”征引“新田发布”的音问，2024年8月，邝广雄以盈峰集团副总裁的身份西宾了湖南鲁丽木业公司等企业，似乎是为掌舵顾家家居作念准备。

　　事实上，此前的顾家家居算得上是顾江生的家眷产业。到这次辞任董事长前，顾江生曾经掌舵顾家家居长达20年。

　　顾江生的爷爷顾池是当地小闻明气的工匠，父亲顾玉华曾经作念过居品，还在1996年创办了顾家家居的前身海龙家私，以沙发制造为主，前店后厂、自产自销。

　　27岁时，顾江生辞去教师公职，接办海龙家私，并很快运转以“顾家”的品牌名闯荡江湖。顾江生颇有做商业头脑，只是三年内便将公司的产值从3500万翻到了1个亿，后续还借助国际居品展览会的舞台，让顾家家居走向寰球。

　　在外界眼中，顾江生屡次展示出我方的“工匠精神”。如“浙江经视”曾报说念，顾江生的微信名是“一辈子只作念居品”；2016年顾家家居上市时，顾江生曾示意要挑战行业标杆宜家集团，在2026年达成公司市值过千亿；2018年，顾江生又喊出销售决议，“2018年作念到百亿，2028年作念到千亿”。

　　不外，跟着地产红利见顶，公司功绩增长愈发烧切。于是顾江生自2018年运转经常动手并购，一方面确乎有壮大营收的探讨，另一方面亦然妥当行业“整家定制”的趋势，补充我方在产品方面的短板，寻求在市占率方面的冲破。

　　来源：罐头图库

　　从并购方向来看，顾家家居在外洋动手主要盯上的是高端沙发品牌；而在国内，公司除了沙发品牌外，还参股了家居建材销售公司尽然之家、主营床垫业务的泉州玺堡家居、作念定制衣柜的班尔奇家居等。顾家家居还曾试图收购国内床垫龙头喜临门（603008.SH），不外最终仅以买入4.84%股份罢了。

　　与此同期，顾家家居不休加码投资坐蓐基地。收尾2023年上半年，公司浮现的重要非股权投资中，有8个工程方法，总投资金额逾92亿元，遍布黄冈、越南、墨西哥等地。不外，最近其中两个定制居品方法建筑进程有些停滞，2023年上半年均只鼓舞了约2%。

　　2021年，顾家家居还提议“千店计议”，计议2022年冲破1000家全屋定制门店。

　　但无论是并购、扩产如故全屋定制，王人需要烧钱，并且2022年，顾家家居的营收增长曾经堕入停滞。公司的资金压力，正在近几年迟缓突显。

　　收尾2023年9月末，顾家家居的总欠债超81亿元，达到历史最高。其中短期借债31.08亿元，同比增长111.73%。

　　两个月之后，11月6日，顾家家居宣称，其正与好意思的太子何剑锋旗下的盈峰集团野心股权转让事宜，并且上市公司的限度权也可能发生变更。

　　到本年1月，何剑锋最终以88.8亿元的总价款购得顾家家居29.42%的股权，成为顾家家居第一大股东。顾家家居的实控东说念主也由顾江生变成了何剑锋。

　　家电行业巨匠丁少将以为，顾家家居控股权变更可能有三个原因，一是家居行业濒临经营下行的较大压力；二是顾家家居大股东可能对资金有需求；三是顾家高管层与好意思的有千丝万缕的研究。

　　而盈峰集团动手的时机，也偶合踩中好意思的高速膨大的节点。客岁以来，好意思的先是引申了两次“A拆A”计议，随后又入辖下手运作H股上市，扩展本钱领土的动向不能谓不明显。

　　不外转卖顾家家居后顾江生并莫得坐窝离场，顾江生也持续担任顾家家居董事长一职达8个月之久，直到9月份卸任董事长一职。

　　何剑锋入主半年，

　　顾家家居净利润下降2.97%

　　再回到何剑锋本东说念主，他既是好意思的大雇主何享健之子，亦然当今好意思的集团的非履行董事，还在好意思的集团控股股东好意思的控股担任总裁。多层相干衬托下，也让外界有顾家家居与好意思的方面达成强强网络之感，对交游有了产业协同的联念念。

　　不外本年8月22日，顾家家居交出了何剑锋入主以来的首份中报，这份收获单却并莫得那么亮眼。

　　顾家家居上半年达成总营收89.08亿元，相较客岁同期88.78亿元增多了0.34%，但归母净利润为为8.96亿元，同比下降2.97%，这亦然2017年以来顾家家居初次出现中报利润下降。此外，本年上半年，顾家家居经营四肢现款净流入6.37亿元，同比减少18.1%。

　　图源：顾家家居半年报

　　那为何会增收不增利？顾家家居示意，居品的坐蓐和销售会受到国民经济发展水平、住户可愚弄收入变化、住户破费习尚的转念及房地产行业的景气程度等成分的影响。总体上，软体居品行业的周期性与国民经济举座发展的周期一致。

　　据半年报浮现，顾约家家居研发用度增多5831.65万元，同比增长47.51%；销售用度增多8675.56万元，同比增长6.07%；管制用度增多1907.77万元，同比增长9.85%。

　　面对畴昔的挑战，顾家家居示意将持续加大研发插足，推动产品立异，擢升产品品性和干事水平。同期，公司还将持续拓展整家定制业务，通过线上线下会通的样式，擢升破费者的购物体验。

　　净利润下降的同期，顾家家居在二级商场的阐扬也不乐不雅。客岁下半年以来，顾家家居股价合手续下降，本年以来跌幅进一步扩大。收尾10月14日，顾家家居收盘价30.24元/股，与何剑锋投资的交游价36.72元/股比拟跌幅18%。

　　据温柔泛家居领域的公众号“大材研究”示意，陪伴家居家装破费进入存量阶段，致使是缩量期间，这条赛说念的成长性将受到阻拦，即使是头部企业，也很难赢得明显的增长，大展技艺的阐扬空间收窄，那么，跳落发居领土，向更庸俗的行业寻找契机，有可能成为一种越渐普遍的计谋聘任。

　　不外，功绩和股价承压下，顾家家居推出福利型股权激励以清醒军心。在公布新董事长邝广雄上任的同期，还同期公布了2024年规矩性股票激励计议（草案）。

　　计议浮现，顾家家居将给与84名“中枢主干”共计983.5万股股份，约占总股本的1.2%，价钱为11.84元/股。

　　股权激励的解锁条目则为：2025年、2026年和2027年，顾家家居的净利润折柳不低于2021年-2023年平均净利的100%、105%和110.25%。2021年-2023年期间，顾家家居归母净利润折柳为16.64亿元、18.12亿元和20.06亿元。以此算计，2025年-2027年净利润对应决议折柳为18.27亿元、19.19亿元和20.15亿元。

　　不错看出，该股权激励的功绩侦查决议门槛偏低，该计议能否起到激励主干提振功绩的作用还需拭目而待。

　　而寻觅到“好意思的系”这棵大树，大意即是顾家家居新机遇的运转。

　　关于新董事长邝广雄上任，对顾家家居畴昔发展可能带来的影响，中国企业本钱定约副理事长柏文喜称，着手，邝广雄在好意思的集团丰富的财务管制陶冶可能会匡助顾家家居在财务和资金管制方面有所擢升。其次，顾家家居在邝广雄的教导下会愈加空洞后果和盈利才略。此外，他的配景和陶冶可能会促进顾家家居与好意思的集团之间的合营，尤其是在智能家居和家电领域的协同发展。

　　“好意思的系”本钱领土再扩容

　　事实上，不啻邝广雄来自“好意思的系”，何剑锋收购顾家家居之后，顾家家居任命了新一届的管制层，公司总裁李东来、公司副总裁李云海、公司副总裁欧亚非等几位中枢管制层王人出自好意思的集团。

　　而何剑锋在往时12年里一直是好意思的集团的董事，在本年6月董事会换届后，才退任为非履行董事职务。

　　9月17日，好意思的集团在港交所主板挂牌上市（0300.HK），收尾10月14日，好意思的集团A股、港股市值折柳为6043亿元，6238亿港元。

　　不外，何剑锋已不在好意思的集团最新的董事会名单之上。

　　但何剑锋与“好意思的系”相干依然缜密。公开信息浮现，何剑锋的老婆卢德燕与何享健共同执掌好意思的集团大股东好意思的控股，卢德燕合手有5.45%的股份，曲折合手有好意思的集团1.7%股份，市值104.28亿元。

　　来源：罐头图库

　　卢德燕还掌管着家眷的地产业务，亦然港股公司好意思的置业（3990.HK）的实控东说念主，何剑锋本东说念主亦然好意思的置业的非履行董事，通过妃耦权利享有好意思的置业的限度权；此外，卢德燕和何享健还同为新三板公司好意思的物业的实控东说念主。

　　现时何剑锋曲折限度了4家上市公司，包括好意思的置业、盈峰环境、百纳千成和顾家家居。

　　本年1月，何剑锋通过盈峰集团的全资孙公司盈峰睿和投资，以88.8亿元的价钱受让顾家家居29.42%的股份，成为顾家家居的控股股东，而这场收购也成为国内家居行业史上最大金额的股权转让案。

　　不少行业东说念主士分析以为，这场用时仅2个月的多半并购案收效落地，不仅标明两边快速的履行力，也解说何剑锋在重要本钱并购上的个东说念主才略。在何剑锋入股之后，顾家家居大意能够借助好意思的集团在产业链领域的才略进一步快速膨大。

　　背靠“好意思的系”顾家家居是否能依托“好意思的系”的管制和产业资源 ，与“好意思的系”的落魄游产生协同，进而达成再膨大？柏文喜示意，顾家家居确乎有可能与“好意思的系”的落魄游产生协同效应。不外，这种协同效应的达成需要两边在计谋有计划、资源建立、商场拓展等方面进行深刻的合营和融合。

　　固然有潜在的正面影响和协同效应，但顾家家居的畴昔发展还受到商场环境、行业竞争、里面管制等多种成分的影响。因此，邝广雄上任后的具体影响和“好意思的系”协同效应的达成程度，还需要时期来不雅察和评估。

　　不外，据“财联社”报说念，部分投资者担忧，顾家家居新一届董事会成员缺少家居行业配景。天然也不乏投资者对高层换血合手乐不雅预期，他们期待在国内家居破费疲软确当下，“好意思的系”广博的外洋业务能为顾家家居的出海通达场地。

　　外洋商场向来是好意思的集团的必争之地。早在2006年，好意思的集团就曾经运转启动外洋平直投资建厂（ODI）计议，并在外洋将一系列家电品牌收入囊中，其中，收购了埃及空调品牌miraco32.5%的股份、完成对德国库卡机器东说念主100%的股权收购、收购意大利空调品牌Clivet80%股权．．．．．．

　　这几年，好意思的集团也屡次说起外洋商场计议，2021年，好意思的集团在投资者平台上谈及外洋商场发展计议时示意，公司曾经提议明确的决议，到2025年，外洋销售收入要冲破400亿好意思元（约2927亿元东说念主民币），国际市占率达到10%。

　　公司在2022年年报中也示意，将死力从中邦原土化企业向公共化企业转型发展，加速外洋业务布局与增长。

　　从功绩来看，好意思的集团四成收入来自外洋业务。2022年及2023年，外洋业务占比折柳为41.48%、40.4%。在冲刺港股上市的《招股书》中，好意思的集团也将公司定位成“一家公共最初的科技集团”。

　　这次赴港二次上市，将会扩大好意思的集团在外洋商场的影响力。

　　据野马财经不齐全统计，现时何氏家眷成员已投资了11家上市公司，其中A股9家，港股1家，德国1家，另外还有1家新三板公司，还曾参股10余家金融机构。加上2024年控股的科陆电子、顾家家居及好意思的集团这次港股上市，其本钱领土再度扩容。

　　对此，资深产业经济不雅察家梁振鹏以为，好意思的集团通过在本钱商场融资和自有资金麇集，不休地去收购不同领域的企业，加速多元化膨大，像滚雪球相通把公司规模越作念越大。可是，“非研究多元化收购膨大”的模式，不代表就能在新进入的领域领有中枢技能。因为真是的中枢关键技能是用钱买不来的，必须存身于自主立异。建议好意思的今后在多元化收购膨大中，优先探讨与中枢家电主业研究的企业，这么会愈加容易整合被收购企业。

　　梁振鹏还示意，从家电中枢主业，额外到家居、电梯、医疗器械、工业机器东说念主、新动力汽车等非家电领域，行业跨度较大，属于“非研究多元化”发展，商场风险较大。

　　董事长辞任，前东家被强制履行，“好意思的系”接盘后，你看好顾家家居的后续发展吗？

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