中信建投研报指出，1）国内电网投资：①特高压需求下半年展望捏续开释，且开辟迟缓干涉委用期，收尾功绩，展望特高压诞生将进一步提速；②二季度网内招标昭彰好于一季度，国网第三批输变电招标起量。2）出海产业链：①各人新动力装机增长；②电网升级改变/诞生；③制造业回流/数据中心等用户侧增量，国外需求将捏续向好（变压器等出口增速超20%）。供给侧，举座供需偏紧；铜价短期高涨导致部分一次开辟公司盈利短期承压，对高压开关（铜占比拟少）、出口变压器（用铝更多）影响稍弱。电力开辟板块照旧是电新行业中基本面最为细目的想法，提倡不竭保捏较高的成立比例。

　　全文如下

　　中信建投 | 景气捏续，关爱半年报功绩收尾——电力开辟行业6月月报

　　1）国内电网投资：①特高压需求下半年展望捏续开释，且开辟迟缓干涉委用期，收尾功绩，展望特高压诞生将进一步提速；②Q2网内招标昭彰好于Q1，国网第三批输变电招标起量。2）出海产业链：①各人新动力装机增长；②电网升级改变/诞生；③制造业回流/数据中心等用户侧增量，国外需求将捏续向好（变压器等出口增速超20%）；供给侧，举座供需偏紧；铜价短期高涨导致部分一次开辟公司盈利短期承压，对高压开关（铜占比拟少）、出口变压器（用铝更多）影响稍弱。电力开辟板块照旧是电新行业中基本面最为细目的想法，提倡不竭保捏较高成立比例。

　　网内：多项战略强化特高压诞生细目性，Q2网内招标已有昭彰放量。1）特高压诞生细目性捏续增强。①Q2多部委出台多项进犯战略，捏续强化输电通说念诞生的细目性。国网败露了十余条储备的特高压神色，展望特高压诞生将进一步提速。②新动力配套的网内神色数目稠密，展望电网投资将在十四五至十五五时刻保捏较高水平。2）催化点：Q2招标已有昭彰放量，后续关爱中枢公司中标，以及特高压&柔直招标鼓动节律。3）选股策略：网内中枢公司估值位于中上水平，关爱部分被低估的中枢标的；以及增量点较多且订单收尾度高的头部企业。

　　国外：捏续重心看好出海产业链。国外需求更生，2024出口展望延续高增趋势。1）变压器出口：各人新动力装机增长+电网升级改变/诞生+制造业回流/数据中心等用户侧增量，国外需求将捏续向好；总体供需偏紧。电力干系的变压器（约16kVA以上）往年出口限制约在百亿元傍边；2024年1-4月累计出口已超80亿元，同比高增50%以上，延续了高增趋势。2）电表出口：各人电网智能化的大配景下🔥竞猜大厅-甲级职业联赛-英雄联盟官方网站-腾讯游戏，电表出口举座上行。展望2024年变压器&电表国外需求捏续向好。3）选股策略：出海公司估值位于中上水平，关爱后续订单/功绩收尾情况，公司业务/新商场的冲破，居品横向拓展情况。