3 月 3 日，蜜雪冰城股份有限公司在港交所板挂牌上市，上市首日高开超 29%，报 262 港元 / 股。最高涉及 298 港元 / 股，报收 290 港元 / 股，较刊行价高潮 43.21%，对应总市值近 1100 亿港元。

蜜雪冰城的股份代号为 02097。蜜雪冰城方面暴露，" 2097 "是在公司创立年份" 1997 "的基础上增多了 100，寓意其激越成为一家跨世纪的百年品牌。

这次凯旋上市，蜜雪冰城发展迈出蹙迫一步。记者梳剪发现，当今蜜雪冰城还是落幕了多个"民众第一"或"行业第一"。

门店数目民众第一

据招股书表现，限制 2024 年末，蜜雪冰城在民众范围内的门店数目已突破 4.6 万家，凯旋超过星巴克，成为民众最大的现制饮品企业。这一数字不仅彰显了蜜雪冰城在市场上的正常隐蔽，也体现了其康健的品牌诱骗力和市场拓展才智。灼识究诘的讲演指出，蜜雪冰城在中国及民众的市场份额均遥遥首先，其门店数目远超同业业其他品牌。

此外，2024 年，蜜雪冰城共售出约 90 亿杯现制饮品，落幕了约 583 亿元的结尾零卖额，同比增长 21.7%。2024 年前 9 个月，蜜雪冰城在中国售出约 14 亿个冰淇淋居品。

供应链范围宇宙最大

当今蜜雪冰城已打造了中国现制饮品行业范围最大的、高度数字化的好意思满端到端供应链体系。

字据灼识究诘的讲演，限制 2024 年 9 月 30 日，蜜雪冰城还是成为中国现制饮品供应链鸿沟中生居品类最全和范围最大的企业。

据招股书表现，蜜雪冰城在河南、海南、广西、重庆、安徽领有五大分娩基地，总占大地积约 79 万平方米，年抽象产能约 165 万吨，中枢食材落幕 100% 自产。就同类型、同品性的奶粉和柠檬而言，蜜雪冰城 2023 年的采购老本较同业业对等辞别低约 10% 及 20% 以上。

下千里市场隐蔽率第一

蜜雪冰城门店收罗遍布中国内地 31 个省、自治区及直辖市，越过 300 个地级市、1700 个县城和 4900 个州里，隐蔽扫数县级城市。限制 2024 年 9 月 30 日，三线以下城市的门店占比达到 57.2%，高慢出蜜雪冰城不才千里市场的康健渗入力。招股书数据高慢，以限制 2023 年 12 月 31 日的门店数统计，在国内市场前五大品牌中，蜜雪冰城在三线及以下城市的门店数越过第二名至第五名之和。

业内东说念主士以为，蜜雪冰城的门店收罗已进化成中国消耗市场的"基础法度级"存在。通过毛细血管式的城乡隐蔽与全场景渗入，在州里市场落幕系统性下千里的同期，同步霸占景区、交通要道等高势能点位，约束开辟新消耗场景，餍足更巨大消耗者的消耗需求。

港股 IPO 认购金额第一

公开报说念高慢，自 2 月 21 日认购启动，至 2 月 26 日认购落幕，蜜雪冰城的融资认购倍数达到 5324.29 倍，认购金额达 1.84 万亿港元，创造了港股市场新股认购的新记载，摘得"冻资王"桂冠。

上市首日，蜜雪冰城还突破了现制茶饮企业上市即破发的"魔咒"。

限制今日港股收盘，蜜雪冰城股价定格在了 290 港元 / 股，总市值达 1093 亿港元，高潮幅度高达 43.21%。盘中最高价一度达到 298 港元 / 股，创现制茶饮企业股价之最。

掘金下千里市场

值得一提的是，在上市前，蜜雪冰城仅有一轮外部融资。2020 年 12 月，高瓴、好意思团龙珠、CPE 源峰三家机构连合投资蜜雪冰城。其中，高瓴动作领投方，投资了 9.33 亿元，抓有 453.5 万股，抓股比例为 4%，是其时最大的外部推进之一。

"蜜雪遴选和高瓴联接，首先是因为两边价值不雅高度契合。两边思作念的，皆是普世化的、每个东说念主皆能消耗得起的品牌。"高瓴投资团队示意，2019 年前后，消耗市场驳斥最多的，是诸如消耗升级、新消耗等话题。消亡时间，拼多多发展迅猛，给东说念主以"下千里市场广袤"的初印象。

"此前看过不少互联网神态，投资审好意思是‘互联网的一大价值在于价钱平权’，于是决定到下千里市场，通过不雅察消耗表象、消耗业态，寻找下一个有范围、有市场、同期又让普通东说念主皆能消耗得起的品牌。"高瓴投资回忆说念，" 2019 年，咱们扑到三四城市看契机，以‘扫街’的样式搜寻投资办法，最终发现了蜜雪冰城。早期在与蜜雪冰城斗争时，就利害地捕捉到，在现制茶饮鸿沟，蜜雪冰城有着阐述的价值创造的特色。"

蜜雪冰城在三线及以下城市的门店数目抓续保抓增长态势，2021 年、2022 年、2023 年及 2024 年前九个月，公司三线及以下城市的门店数目辞别为 11590 家、15549 家、18880 家及 23162 家，保抓每年新增 3000~5000 家门店数的高速增长。

从门店范围和布局广度来看，蜜雪冰城已然与其他茶饮品牌拉开了显赫差距。"真合法概深耕下千里市场的品牌并未几，在现制茶饮行业，能将价钱带雄厚按捺在 10 元以下的仅有蜜雪冰城一家。"某加盟连锁品牌市场认真东说念主在继承采访时坦言，"二三线城市与州里市场的消耗才智存在阐述相反，下千里市场固然后劲巨大，但环节在于品牌大概渗入到哪个层级。"

尽管国内现制茶饮行业举座增速放缓已成定局，蜜雪冰城依然保抓着苍劲的推广态势。其在招股评释书中明确示意"将抓续拓展在中国的门店收罗"。2025 年头，蜜雪冰城进一步优化了开店政策，强调了开店圭臬：首先深耕已建造商圈，减少他乡处置老本；其次合理布局点位，心绪景区、院校、新市集、交通要道、厂区等空缺市场点位；第三，挖掘下千里市场，对经济发展较好的空缺州里进行建造。

相干词，在翻新层面，蜜雪冰城与扫数现制茶饮品牌同样濒临挑战。此前，蜜雪冰城推出的 6 元茉莉奶绿，虽凯旋借重轻乳茶风潮，成为霸王茶姬 " 伯牙绝弦 " 的平替款，但其始终依赖的大单品政策能否抓续收效仍存疑问。正如招股书中所警示的，"行业竞争日趋强烈"，消耗者的偏好变化将成为将来发展的环节变量。

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